美国对所有进口钢铁和铝征收25%关税的举措于12日正式生效，此举迅速招致加拿大和欧盟等多方报复。与此同时，特朗普对墨西哥、加拿大关税政策反复无常，导致纽约股市三大股指近期大幅下挫，投资者信心显著下滑，引发对美国经济衰退的担忧。
一些美国企业警告关税政策可能带来的负面后果。塔吉特等零售巨头在最近的财报电话会议上预测，由于关税政策导致的经济不确定性，消费者支出将回落。达美航空日前将其利润预期削减一半，称经济不确定性将导致潜在乘客重新考虑旅行计划。摩根大通首席全球经济学家布鲁斯·卡斯曼12日表示对美国经济高度担忧，预计今年美国经济衰退的概率约为40%，明显高于年初预测的30%。哈佛大学经济学教授、美国前财政部长劳伦斯·萨默斯则称，重大移民限制措施、联邦政府裁员以及特朗普关税措施正在引发国家经济前景的“巨大变化”。萨默斯预期，美国经济陷入衰退的概率已接近50%。
“关税乱拳”之下，经济活动放缓的同时，物价却可能上涨。一些经济学家担忧，这种局面若持续下去，可能导致美国经济陷入“滞胀”困境。美国彼得森国际经济研究所高级研究员、前财政部官员加里·赫夫鲍尔此前表示，在特朗普加征关税的背景下，通胀率降至美联储2%目标的可能性“微乎其微”。
